• KBC Bonds High Interest

Renditechancen mit globalen Währungsanleihen

Die Zinsvorteile und Währungsineffizienzen auf den internationalen Rentenmärkten hat sich KBC Asset Management (KBC AM) frühzeitig mit der Auflegung des KBC Bonds High Interest 1989 zu Nutzen gemacht und in ein attraktives Anleihenportfolio umgesetzt.

KBC Bonds High Interest legt in einem international gestreuten Rentenportfolio erstklassiger Debitoren an (mindestens Investmentgrade). Dabei handelt es sich vorzugsweise um Anleihen mit einer Rendite, die mindestens 0,5 Prozentpunkte über der Rendite einer 10-jährigen Bundesanleihe liegt. Von großer Bedeutung dabei sind die Analysen sowie die Bewertung der Volatilität der Renditedifferenzen.

Die Währungsstreuung und die Laufzeitstruktur des Portfolios werden sowohl den spezifischen Marktgegebenheiten als auch den Zins- und Wechselkursprognosen für die verschiedenen Währungen angeglichen. Für das Portfolio wird ein internationales Anlageuniversum ohne fixe Benchmark festgelegt, welches ausdrücklich die Beimischung von Währungen aufstrebender Länder berücksichtigt. Diese Maßnahme verbessert nachweislich die risikoadjustierten Performancezahlen. Regionale Minimum/Maximum Gewichtungen sichern eine ausreichende internationale Diversifikation.

Investitionen in das Portfolio erfolgen aufgrund der zusätzlichen Verzinsung, die an den einzelnen Rentenmärkten geboten wird. Dabei werden die “fundamentalen Qualitäten” der einzelnen Länder analysiert.

Das Fondsmanagement bevorzugt gegenüber den örtlichen Staatsanleihen Positionen in aufstrebenden Märkten mit einem etwas niedrigeren Länderrating und Anleihen von überstaatlichen Institutionen und/oder hochwertige Unternehmensanleihen (in der Regel Unternehmen mit Sitz außerhalb des betreffenden Landes). Diese Anleihen haben ein höheres Rating wodurch das Risiko weiter begrenzt wird. Zudem ist die Verzinsung in den meisten Fällen höher als bei lokalen Staatsanleihen, wodurch diese Anlagestrategie zu einer höheren Sharpe-Ratio beiträgt. Die Sharpe-Ratio misst das Risiko-/Rendite Verhältnis des Investments.